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房地产行业抑郁了
AMen
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2023年就要过去了，请问您过得还好么？其他人好不好我不知道，但我知道有个叫“房地产”的家伙正处于水深火热之中，这一年里基本上的情绪是按这个节奏交替进行的：
1天的惊喜+1个月的四处救火。
经此反复周期式的锻炼，如今喜提“抑郁”综合症。
考察一下行业是否得了抑郁，只要对老大老二过的如何进行考察一番便可洞悉一二。通常情况下，老大吃肉、老二喝汤是所有行业的惯例，如果吃肉喝汤的老大、老二尚且过的惊心动魄，那剩下的估计也只能：
当一天和尚，撞一天钟，挺过一天是一天。
毕竟，明天怎么样不清楚，但是活过今天才有希望看到明天的太阳。
那究竟老大、老二过的如何？
老大：保利发展，以3682.1亿位列第一；老二：万科，以3116.1亿位列第二，根据克而瑞2023年1-10月榜单显示：
1、3000亿以上的选手，仅有保利发展、万科两家企业，妥妥的巨无霸存在；
2、老大、老二占据了TOP30总量约1/4，TOP8选手占据了TOP30总量的一半；
从销售业绩来看，显然，老大、老二就是绝对的巨无霸式的存在，老二除了规模外，还有一项绰号：
行业的吹哨者。
从房地产的黄金时代→白银时代→黑铁时代→活下去，每一个口号从事后诸葛亮的角度来看，确实一一应验。
优秀如保利、万科，那这巨无霸主应该过的很滋润吧？
俗话说：股市是经济的晴雨表，我们来看一下老大的晴雨表。
2022年11月初在房地产行业信心崩溃时刻，双11大礼包携带着“三支箭”横空出世，在大礼包的刺激下，来了一波漂亮的V型反转；
时间不等人，一年时间一晃过去了。当前的股价信心在众多利好的加持下，喜提“新低”。
在无数密集利好出台的背景下，近期的三个利好不可谓不重磅：
1、“房企50白名单”；
2、“三个不低于”；
3、提供无抵押流动性资金借款；
……
单说这利好的份量，不要说三个利好又叠加的王炸，那效果太吓人，单单就每份利好单独拎出来的效果，都是V型反弹的效果。
有人可能要问了，这么多利好，为啥比去年行业信心崩溃时刻更糟糕呢？
因为，这些利好都是：
小作文。
这年头不仅股市要靠小作文撑着，楼市也同样需要。
在一年“利好”的支撑下，老大股价喜提新低，终于抑郁寡欢……
作为国民重要支柱、全产业链占据GDP约1/3产值的房地产行业，从2017年占新增贷款的45%一路下滑至2022年的3.5%；作为对比，新能源、绿色等新增贷款从2017年35%一路飙升至2022年的71.8%，真是应了那句：
由来只有新人笑，有谁听到旧人哭。
从夜壶到牛夫人，再从牛夫人到小甜甜，这变化跟做过山车一样酸爽。
十次危机九次地产，当前地产的问题：
草料不足+需求不足
一方面，“草料”不足是现在房地产企业的普遍现象，除了头部外，几乎所有企业都面临着“草料”紧张的问题，估计看到“提供草料”的利好，两眼会冒出金光，可是小作文的利好多了之后，人容易产生：
幻觉。
如果说，金玉不足导致房企资金沉淀在土地和烂尾楼从而危及流动性问题；那么，销售端导致的需求不足则会导致房企资金沉淀在现房上从而危及流动性问题。
显然，行业老大、老二的“草料”比上不足、比暴雷企业还是绰绰有余的，最急迫的显然是需求不足导致的销售持续下降而未雨绸缪的担忧，就像行业老大哥万科面对美元债在二级市场收益率大幅提升时，说：
截止至2023年三季度末，公司在手现金1037亿，对短债的覆盖倍数2.2倍，且年内公司已无境外债务到期，境内待偿还信用债权仅3.8亿元。
市场并不是担心万科当前手上的现金是否足够覆盖短债，而是担心：
2022年底万科手上在手现金还有2000亿+，仅仅一年时间不到，便消耗了一半。
如果行业没有彻底提振，那么，在手现金流除了偿债外，还会继续快速固化到现房中，这才是市场的担忧之所在。
毕竟在行业危及到老大、老二时，显然这个问题的症结：
不在于企业，而在于行业的信心。
俗话说，信心比黄金更重要。对于当下众多嗷嗷叫的房地产企业们而言，比信心更重要的是：
黄金。
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